يوفر سوق الطاقة فرصًا تجارية وافرة للراغبين في الانخراط فيها. تسمع عن الطاقات في الأخبار كل يوم تقريبًا ، حيث إنها تمنح كل شيء تقريبًا في الحضارة. يمكن القول إن West Texas Intermediate (WTI) ، أو ما نشير إليه عادة باسم “النفط الخام” ، هو السلعة الأكثر سيولة المتداولة في سوق العقود الآجلة. ولكن لماذا تقصر نفسك على خام غرب تكساس الوسيط عندما يكون لديك أيضًا خام برنت بحر الشمال (برنت) ، ابن عمه الأوروبي؟

بالتأكيد ، قد يكون خام غرب تكساس الوسيط أكثر سيولة من خام برنت ، لكن الفرص كثيرة في كليهما. إنهم مترابطون ، مما يعني أنهم غالبًا ما يتحركون معًا ، لأعلى أو لأسفل. لكنهم لا يتحركون بخطى ثابتة. هناك أوقات يكون فيها أحدهما أغلى من الآخر. هل يمكن أن يكون وسيلة لتنويع التعرض على المدى الطويل؟ هل يمكن أن يمثل فرصة للمراجحة ، حيث تقوم ببيع إحداهما وطويل الأخرى ، حتى يضيق الفارق بين السلعتين؟

قبل الدخول فيه ، قد ترغب في طرح الأسئلة التالية:

• ما هي أوجه التشابه بين الاثنين ، وكيف يختلفان؟
• هل يتأثرون بنفس القوى الاقتصادية “العالمية”؟
• كيف يمكن للاختلافات “المحلية” في العرض والطلب أن تميز أسعارها؟

خفيف وحلو ، أم ثقيل وحامض؟

قد تبدو المصطلحات التي تلمح إلى الذوق أو الطعام غريبة عند التفكير في النفط الخام ولكن يجب أن تتعرف على المصطلحات المستخدمة غالبًا. يعتبر كل من خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت “خفيفًا ولطيفًا”.

إنها أكثر من مجرد استعارة ، فهناك بالفعل معايير وراءها ، وكلها تتعلق بقدرة تكرير البنزين. في الأساس ، كلما كانت الكثافة أخف ، كان من الأسهل تكريرها إلى البنزين. على العكس من ذلك ، كلما زادت الكثافة ، زادت الصعوبات التي تواجهها في عملية التنقية.

إذا كنت ترغب في الحصول على مزيد من التفاصيل حول هذا الموضوع ، فإن معهد البترول الأمريكي (API) يصنف الكثافات من خلال أرقام جاذبية API من 10 إلى 70. وهنا يمكن أن يكون الأمر محيرًا: كلما زاد رقم جاذبية API ، كانت كثافة الزيت أخف. كيف الضوء هو الضوء؟ يمكن أن تطفو الزيوت الخفيفة على الماء بينما تميل الزيوت الثقيلة إلى الغرق.

إذن ، ماذا عن مصطلح “حلو”؟ لا ، الأمر لا يتعلق بالسكر بل بالكبريت. نقطة الوسط في محتوى الكبريت هي 0.5٪ أي زيت يحتوي على أكثر من هذا يعتبر حامضًا ؛ أي شيء أدناه هو حلو. مثل الزيوت الخفيفة ، كلما كان الزيت أكثر حلاوة ، كان من الأسهل تكريره إلى بنزين أو منتجات بترولية أخرى.

لذلك ، عندما يتعلق الأمر بتقييم جودة النفط ، فإن هذين المعيارين يحددان المعايير المتميزة. من المهم أيضًا التعرف على كيفية التعرف على كلتا السلعتين في جميع أنحاء العالم. خام برنت هو المعيار “العالمي” للنفط حيث يعتمد حوالي ثلثي أسعار النفط العالمية على خام برنت. خام غرب تكساس الوسيط هو المعيار الأمريكي لأسعار النفط. لذا ، بشكل عام ، فإن المنطقة المحلية مهمة كثيرًا.

تلخيص الاختلافات بأسلوب “الحفر للأسفل”

مكان استخراجها:

• يتم حفر واستخراج خام غرب تكساس الوسيط من الولايات المتحدة ، وبالتحديد تكساس ولويزيانا وداكوتا الشمالية.
• خام برنت المُستخرج من بحر الشمال (بالقرب من أوروبا).

كثافة الزيت:

• تبلغ جاذبية API لغرب تكساس الوسيط حوالي 39.6 درجة
• جاذبية API لخام برنت هي 38 درجة (أثقل قليلاً من خام غرب تكساس الوسيط).

العذوبة:

• محتوى WTI من الكبريت هو 0.24٪.
• محتوى الكبريت في برنت هو 0.40٪.

كلاهما أقل من 0.50٪ المعياري ، وبينما كلاهما “حلو” ، فإن خام برنت أقل حلاوة من خام غرب تكساس الوسيط.

وسائل النقل:

• خام غرب تكساس الوسيط غير ساحلي ؛ قابلة للنقل عبر خطوط الأنابيب أو الشاحنات تحت الأرض.
• يأتي برنت من البحر ، مما يسهل نقله على مستوى العالم.

أين تتداول عقودهم الآجلة؟

• أين تتداول عقودهم الآجلة؟
• يتداول خام غرب تكساس الوسيط في بورصة نايمكس المملوكة لمجموعة CME.
• يتم تداول برنت في بورصة إنتركونتيننتال (ICE) و CME.

كما ترى ، فإن الجودة المادية هي مجرد عامل واحد يشكل المعيار العام. يتعين على المطلعين على الطاقة أيضًا النظر في الموقع واللوجستيات وكيف يلعب كل منهما في العرض والطلب العالميين.

دور الجغرافيا السياسية في أسعار النفط الخام

هددت التوترات في الشرق الأوسط في عام 2011 بالمرور عبر قناة السويس. تسببت المخاوف من الإغلاق في ارتفاع أسعار خام برنت إلى ما بعد علاوة خام غرب تكساس الوسيط. ومما زاد الطين بلة ، أن إيران هددت بإغلاق مضيق هرمز الذي ينقل عبره 20٪ من نفط العالم. بحلول نهاية العام ، كان سعر خام برنت أعلى بمقدار 25 دولارًا من سعر خام غرب تكساس الوسيط.

حدث انتشار واسع بين برنت وغرب تكساس الوسيط مرة أخرى في عام 2015 وسط الأحداث في الولايات المتحدة والشرق الأوسط. كثفت إيران إنتاج النفط ، مما تسبب في انخفاض أسعار برنت. في الولايات المتحدة ، زاد نشاط تصدير النفط في حين انخفض عدد الحفارات ، مما تسبب في ارتفاع أسعار خام غرب تكساس الوسيط فوق نظيرتها من خام برنت. كان هذا الاتساع في الفارق مؤقتًا ، وكان خام برنت يتداول بعلاوة أعلى من خام غرب تكساس الوسيط منذ عام 2016.

في عام 2018 ، نمت أقساط برنت إلى 6 دولارات للبرميل أعلى من خام غرب تكساس الوسيط بسبب اختناقات التوزيع في الولايات المتحدة والمنافسة من منتجي النفط الكنديين.

في عام 2020 ، اندلعت التوترات في الشرق الأوسط مرة أخرى ، حيث قُتل قائد إيراني كبير ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط الخام. لكن الأسعار انخفضت مع تورط روسيا والمملكة العربية السعودية في حرب أسعار النفط. ثم بشكل غير متوقع ، حدث جائحة Covid-19 ، مما تسبب في انخفاض أسعار النفط الخام أكثر من ذلك.

تنشيط الصناعات في جميع أنحاء العالم

الخلاصة هنا هي أن النفط الخام يؤثر على الصناعات والأسواق في جميع أنحاء العالم ، والأحداث التي تؤثر على الجغرافيا السياسية والصناعة العالمية تؤثر على سعر النفط الخام. لذلك ، إذا كنت تتداول النفط الخام ، فمن المستحسن مراقبة هذا المشهد الواسع للاقتصاد العالمي والجغرافيا السياسية. لاحظ أيضًا أنه على الرغم من ارتباط برنت وغرب تكساس الوسيط بالسعر ، إلا أن كل معيار يستجيب بشكل مختلف للقوى المحلية والجيوسياسية والاقتصادية.