Cuando opera con un par de divisas de metales preciosos como el oro frente al dólar (XAU/USD) o la plata frente al dólar (XAG/USD), es fácil pensar en el oro y la plata como “monedas”. En cierto modo, algunos inversores todavía los consideran “dinero”, a pesar de que perdieron su “moneda de curso legal” en 1971 cuando se abolió el patrón oro. Pero hay mucho más en estos metales que su pasado monetario y el uso actual de productos básicos.

Ambos proporcionan información sobre futuras tendencias económicas y desarrollos industriales. Por lo tanto, cuando busque intercambiar cualquiera de los metales por un plazo intermedio o largo, hay algunos elementos adicionales en el mapa que debe vigilar.

Oro – El Metal Monetario Tradicional

La mayoría de los inversores saben que el metal amarillo se considera tradicionalmente una cobertura contra la inflación y, en algunos casos, un mercado de valores en declive. Algunos incluso lo llamarán un indicador adelantado del riesgo de inflación, algo así como el proverbial canario en una mina de carbón.

Por lo tanto, cuando opere con oro, podría ser útil observar varios indicadores económicos que pueden afectar directa o indirectamente al metal amarillo. La política monetaria, especialmente las compras de activos de la Reserva Federal y las decisiones sobre tasas de interés, pueden tener un impacto en el oro. Dado que los inversores en oro responden a los datos inflacionarios, también puede ser útil estar atento al índice de precios al consumidor (IPC), al índice de gerentes de compras (PMI) y ocasionalmente a la oferta monetaria. Dado que el oro responde a los movimientos del dólar, es posible que desee observar los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años además del índice del dólar.

El oro responderá de manera diferente a estos informes según el panorama general que puedan ilustrar colectivamente con respecto a la salud económica general. Pero si desea preparar una estrategia sólida basada en cómo le irá al oro en los próximos meses, no hay forma de evitar los fundamentos.

Plata: un híbrido monetario-industrial

La plata ocupa una posición única en la combinación de productos básicos. Por un lado, es un “metal monetario”. que una vez respaldó al dólar estadounidense junto con el oro. Por otro lado, la plata tiene usos industriales, muchos de los cuales pueden ser relevantes para la industria emergente de energía renovable. Por ejemplo, la plata se usa para tecnología de energía solar, baterías de litio y productos electrónicos flexibles. Lo que esto nos dice es que la demanda de plata puede aumentar a medida que madure la industria de las energías renovables.

Otra dicotomía interesante es que algunos inversores pueden apostar por la plata como refugio seguro cuando los tiempos van mal, mientras que otros pueden comprar más cuando los tiempos van bien, lo que significa que los motores de la producción industrial se están acelerando.

Entonces, si está tratando de pronosticar la tendencia a largo plazo de la plata, preste atención a los rendimientos de la minería de plata y la oferta actual frente a la demanda. Además, preste atención al sentimiento del mercado con respecto al refugio seguro frente a la demanda industrial. Es una perspectiva complicada, y la plata es realmente volátil, pero no se puede evitar el contexto económico más amplio al operar con un metal cuya relevancia en la economía es tanto brillante como “gris”.

La relación oro-plata

Lo último a considerar: la proporción de oro a plata. En pocas palabras, la “teoría” detrás de esto es que hay un rango razonable en el que debería flotar la proporción de oro a plata. Ese rango es discutible. Algunos fanáticos del oro dicen que debería ser alrededor de 15 a 1 (15 onzas de plata por cada 1 onza de oro). En la mayor parte del siglo XX, el promedio fue de alrededor de 45 a 1. Algunos analistas ahora creen que la nueva proporción está más cerca de 75 a 1.

En marzo de 2020, la relación alcanzó un nivel extremadamente alto que superó los 126 a 1. Este fue prácticamente un máximo de 5.000 años, y los comerciantes de metales preciosos pronosticaron que un nivel tan alto era insostenible.

Esto es lo que sucedió después: la proporción de oro a plata aumentó a 126 a 1. La plata subió bruscamente en respuesta. El oro siguió subiendo, pero no con el mismo impulso que la plata.

La relación oro-plata no siempre es un predictor preciso, pero puede indicarle cuándo un metal podría subir o bajar.

La línea de fondo

Si bien el oro y la plata se consideran tradicionalmente metales monetarios, sería prudente que considerara el contexto fundamental más amplio al anticipar las posibles tendencias en cualquiera de los activos. ¡Feliz comercio!